奇顺投资：2020年1月7日棉花行情理解棉花上方承压，未来将会调整下跌。目前纺企库存偏高有利于补库，但即时利润仍为胜，棉纱价格跟涨动力严重不足，棉花下跌的持续性各不相同下游利润的修缮。郑棉的声浪性质归属于供需预期边际提高下的修缮性下跌，在中国订购美棉数量不明朗的背景下，考虑到春节前下游补库时间有限、利润传导低迷，预计春节前郑棉向下修缮空间有限，环绕14000元/吨高位波动概率较小，若下游旺季补库市场需求恶化获得证实，则郑棉期货焦点未来将会下沉至14800—15000元/吨附近。若后期中国订购美棉数量多达50万吨且以轮入居多，郑棉或追随美棉下行。

后市以追随美棉居多，郑棉期货后市无法走进独立国家行情，主要以追随美棉期货走势居多，美棉期货下跌空间各不相同中国订购量的大小。从进口形势来看，中国进口配额相同为89.4万吨，滑准税配额派发与否、明确的发放量由国家发改委要求，2018年、2019年派发滑准税进口配额量皆为80万吨。中国可比较2018/2019年度多订购46万—57万吨，市场预期订购50万—80万吨，若订购如期实行，美国平衡表将由不足改以偏紧。

如果其他国家进口美棉同比维持恒定(条件严苛)，中国多进口50万吨则消耗了美棉出口和库存同比多减部分，考虑到土耳其、巴基斯坦、印度目前美棉签下同比增长速度较高，合理预期本年度其他国家订购最少减少20万吨情况下，网卓新闻网，美棉期末库存或将在85万吨(对应美棉期货70—75美分/磅)附近。中国订购若多达50万吨则构成超强预期，美棉期货仍有下行空间，否则美棉70美分/磅附近上方空间有限。

棉花期货操作者建议： 棉花期货操作者建议：棉花期货近期资金影响， 上卷走低，但周线压力较轻， 整体并未斩，融合棉花供应不欠佳，操作者上不应过分看涨，操作者白石抛低吸食居多，以14350-13500之间操作者，滑动操作者，渐渐移动利润维护。

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